Ризики похідних фінансових інструментів у діяльності комерційних банків
DOI:
https://doi.org/10.26642/ema-2023-3(105)-171-178Ключові слова:
похідні фінансові інструменти; деривативи; кредитно-дефолтні свопи; ризики; валютні свопиАнотація
Розвиток похідних фінансових інструментів відкриває нові можливості комерційним банкам та іншим суб’єктам господарювання щодо управління ризиками та отримання інших економічних вигод. В Україні похідні фінансові інструменти не набули широкого поширення через недоліки в правовому регулюванні та відсутності відповідних фахівців. Останні роки, у рамках Угоди про асоціацію з ЄС, в національне законодавство було імплементовано положення понад тринадцяти актів законодавства Європейського Союзу в частині регулювання ринків капіталу та врегульовано правові засади здійснення операцій з похідними фінансовими інструментами, що створює сприятливі умови для їх використання. Однак, похідні фінансові інструменти складні за своєю будовою та часто супроводжуються ризиками, які не завжди об’єктивно оцінюються та призводять до суттєвих збитків у банківській діяльності. В наукових колах тривалий час відбуваються дискусії щодо необхідності посилення регулювання операцій з похідними фінансовими інструментами через їх ризики в діяльності банківських та інших фінансових установ. У дослідженні проаналізовано ризики похідних фінансових інструментів та проведено їх систематизацію за рівнем управління. Зокрема, ринковий ризик, ризик ліквідності, ризик контрагента, операційний ризик та юридичний ризик похідних фінансових інструментів перебувають у сфері управління комерційного банку, який їх використовує. Системний ризик має складнішу природу та вплив на всю банківську систему й фінансову систему в цілому, тому перебуває у сфері управління центрального банку. У дослідженні звертається увага на те, що системний ризик не може бути мінімізовано за рахунок ефективного управління ризиками похідних фінансових інструментів на рівні окремих банків. Оскільки комерційні банки хоч і є елементами банківської системи, однак функціонують у конкурентному між собою середовищі, і, у випадку фінансових потрясінь, будуть дбати про власні інтереси, а не збереження стабільності банківської системи.
Посилання
Alnassar, Walaa’ Ismael (2016), «Chin Othman Bin Could the 2007 Crisis Have Occurred without Credit Derivatives?», Citibank Group: Case Study Procedia Economics and Finance, Vol. 35, рр. 329–338.
Alnassar, Walaa’ Ismael, Al-shakrchy, Eatessam and Almsafir, Mahmoud Khalid (2014), «Credit Derivatives: Did They Exacerbate the 2007 Global Financial Crisis?», AIG: Case Study. Procedia – Social and Behavioral Sciences, Vol. 109, рр. 1026–1034, [Online], available at: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1877042813052233
Basel Committee on Banking Supervision. Global systemically important banks: assessment methodology and the additional loss absorbency requirement (2013), July, [Online], available at: http://www.bis.org/publ/bcbs255.htm
Commercial Bank Financial Management in the Financial-services Industry Joseph F. Sinkey Prentice Hall (2002), 696 p.
Das, Satyajit (2012), Traders, Guns & Money: Knowns & Unknowns in the Dazzling World of Derivatives, 3rd ed., Paperback, Trans-Atlantic Publications, July 18, 440 p.
Desjardins, Jeff (2020), All of the World’s Money and Markets in One Visualization, May 27, [Online], available at: http://surl.li/lhovp
Desjardins, Jeff (2022), All of the World’s Money and Markets in One Visualization, 28 November [Electronic resource]. – Access mode : http://surl.li/lhovf
Desjardins, Jeff (2017), «Obsiahy kapitalizatsii svitovoho rynku deryvatyviv stanom na zhovten 2017 r. skladaly blyzko 544 trln dol SShA», OCTOBER 26, 2017 All of the World’s Money and Markets in One Visualization, The Money Project, [Online], available at: http://money.visualcapitalist.com/worlds-money-markets-one-visualization-2017/
Fabozzi, Frank J. (2004), Credit Derivatives Instruments, Applications, and Pricing, Published by John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey, рр. 19–21.
Hull, J.C. (2006), Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Pearson Education Inc., рр. 789.
Hentschel, Ludger, Clifford, W. and Smith, Jr. (1997), «Derivatives regulation: Implications for central banks», Journal of Monetary Economics, Vol. 40, Issue 2, October, pp. 305–346.
Miruna, Pochea Maria and Horia, Tulai (2015), «Recent Reglementation of Derivatives Markets to Answer Market Disturbances», Procedia Economics and Finance, No. 32, pp. 1453–1458, [Online], available at: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2212567115015221#bibl0005
Novak, O., Osadcha, T. and Petruk, O. (2019), «Concept and classification of derivative financial instruments as a methodological precision on their regulation in the financial services market», Baltic Journal of Economic Studies, No. 5 (3), pp. 135–144, doi: 10.30525/2256-0742/2019-5-3-135-144.
Oliinyk, V., Burdenko, I., Volynets, O. and Yatsenko, V. (2019), «Organized Derivatives Market and Economical Growth: Relationship and Impact», Periodicals of Engineering and Natural Sciences, Vol. 7, No. 2, August, pp. 806–817, [Online], available at: http://pen.ius.edu.ba/index.php/pen/article/view/585/346
Robert, Mr. and Effros, C. (1997), «Current Legal Issues Affecting Central Banks», International Monetary Fund, Vol. IV, 03 Apr., рр. 1037, doi: 10.5089/9781557755032.071.
Securitization law and practice: in the face of the credit crunch Vries Robbé, Jan Job de. Kluwer Law International (2008), Illustrated edition, рр. 520.
Vyhovska, N.H., Dovhaliuk, V.V. and Diachek, S.M. (2023), «Stan ta perspektyvy rozvytku vitchyznianoho rynku pokhidnykh finansovykh instrumentiv», Efektyvna ekonomika, No. 5, [Online], available at: https://www.nayka.com.ua/index.php/ee/article/view/1560?fbclid=IwAR3z6ax4ueT6KxmiXc03WNDZq_jKY7hEc_27jqYibE52AmshtbHonreY8CM
VRU (2023), Pro rynky kapitalu ta orhanizovani tovarni rynky, Zakon Ukrainy vid 29.07.2023 No. 3480-IV, [Online], available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text
Moshenskyi, S. (2020), Bilshe nizh hroshi. Finansova istoriia liudstva, Samit-knyha, Kyiv, 504 p.
Parandii, O. (2013), «Ryzyky ta vtraty u torhivli deryvatyvamy», Rynok tsinnykh paperiv, No. 1–2, pp. 77–82.
Prymostka, L.O. and Krasnova, I.V. (2014), «Birzhovyi rynok deryvatyviv v Ukraini: istoriia, suchasnist, perspektyvy rozvytku», Finansy Ukrainy, No. 7, pp. 49–65.
Kuznietsova, L.V. and Shmuratko, Ya.A. (2018), Rehuliuvannia rynku pokhidnykh finansovykh instrumentiv v umovakh hlobalnoi ekonomichnoi nestabilnosti, monohrafiia, Dysa Plius, Kharkiv, 248 p.
Список використаної літератури:
Alnassar Walaa Ismael Chin Othman Bin Could the 2007 Crisis Have Occurred without Credit Derivatives? / Alnassar Walaa Ismael // Citibank Group: Case Study Procedia Economics and Finance. – 2016. – Vol. 35. – P. 329–338.
Alnassar Walaa’ Ismael Credit Derivatives: Did They Exacerbate the 2007 Global Financial Crisis? / Alnassar Walaa’ Ismael, Al-shakrchy Eatessam, Almsafir Mahmoud Khalid // AIG: Case Study. Procedia – Social and Behavioral Sciences. – 2014. – Vol. 109. – P. 1026–1034 [Electronic resource]. – Access mode : https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1877042813052233.
Basel Committee on Banking Supervision. Global systemically important banks: assessment methodology and the additional loss absorbency requirement. – 2013. – July [Electronic resource]. – Access mode : http://www.bis.org/publ/bcbs255.htm.
Commercial Bank Financial Management in the Financial-services Industry Joseph F. Sinkey Prentice Hall, 2002. – 696 р.
Das Satyajit Traders, Guns & Money: Knowns & Unknowns in the Dazzling World of Derivatives / Das Satyajit. – 3rd ed., Paperback. – Trans-Atlantic Publications, 2012. – July 18. – 440 р.
Desjardins Jeff All of the World’s Money and Markets in One Visualization. – 2020. – May 27 [Electronic resource]. – Access mode : http://surl.li/lhovp.
Desjardins Jeff All of the World’s Money and Markets in One Visualization / Jeff Desjardins. – 2022. – 28 November [Electronic resource]. – Access mode : http://surl.li/lhovf.
Desjardins Jeff Обсяги капіталізації світового ринку деривативів станом на жовтень 2017 р. складали близько 544 трлн дол США / Desjardins Jeff // OCTOBER 26, 2017 All of the World’s Money and Markets in One Visualization : The Money Project [Electronic resource]. – Access mode : http://money.visualcapitalist.com/worlds-money-markets-one-visualization-2017/.
Fabozzi Frank J. Credit Derivatives Instruments, Applications, and Pricing / J.Fabozzi Frank. – New Jersey : Published by John Wiley & Sons, Inc. ; Hoboken, 2004. – Р. 19–21.
Hull J.C. Options, Futures, and Other Derivatives / J.C. Hull. – 6th Edition, Pearson Education Inc., 2006. – Р. 789.
Hentschel Ludger Derivatives regulation: Implications for central banks / Ludger Hentschel, W.Clifford, Jr.Smith // Journal of Monetary Economics. – 1997. – Vol. 40, Issue 2, October. – P. 305–346.
Miruna Pochea Maria Recent Reglementation of Derivatives Markets to Answer Market Disturbances / Miruna Pochea Maria, Horia Tulai // Procedia Economics and Finance. – 2015. – № 32. – Р. 1453–1458 [Electronic resource]. – Access mode : https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2212567115015221#bibl0005.
Novak O. Concept and classification of derivative financial instruments as a methodological precision on their regulation in the financial services market / O.Novak, T.Osadcha, O.Petruk // Baltic Journal of Economic Studies. – 2019. – № 5 (3). – Р. 135–144. DOI: 10.30525/2256-0742/2019-5-3-135-144.
Organized Derivatives Market and Economical Growth: Relationship and Impact / V.Oliinyk, I.Burdenko, O.Volynets, V.Yatsenko // Periodicals of Engineering and Natural Sciences. – 2019. – Vol. 7, № 2, August. – P. 806–817 [Electronic resource]. – Access mode : http://pen.ius.edu.ba/index.php/pen/article/view/585/346.
Robert Mr. Current Legal Issues Affecting Central Banks / Mr.Robert, C.Effros // International Monetary Fund. – 1997. – Vol. IV, 03 Apr. – Р. 1037. DOI: 10.5089/9781557755032.071.
Securitization law and practice: in the face of the credit crunch Vries Robbé, Jan Job de. Kluwer Law International; Illustrated edition 2008. – Р. 520.
Виговська Н.Г. Стан та перспективи розвитку вітчизняного ринку похідних фінансових інструментів / Н.Г. Виговська, В.В. Довгалюк, С.М. Дячек // Ефективна економіка. – 2023. – № 5 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : https://www.nayka.com.ua/index.php/ee/article/view/1560?fbclid=IwAR3z6ax4ueT6KxmiXc03WNDZq_jKY7hEc_27jqYibE52AmshtbHonreY8CM.
Про ринки капіталу та організовані товарні ринки : Закон України від 29.07.2023 № 3480-IV [Електронний ресурс]. – Режим доступу : https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text.
Мошенський С. Більше ніж гроші. Фінансова історія людства / С.Мошенський. – К. : Саміт-книга, 2020. – 504 с.
Парандій О. Ризики та втрати у торгівлі деривативами / О.Парандій // Ринок цінних паперів. – 2013. – № 1–2. – С. 77–82.
Примостка Л.О. Біржовий ринок деривативів в Україні: історія, сучасність, перспективи розвитку / Л.О. Примостка, І.В. Краснова // Фінанси України. – 2014. – № 7. – C. 49–65.
Кузнєцова Л.В. Регулювання ринку похідних фінансових інструментів в умовах глобальної економічної нестабільності : монографія / Л.В. Кузнєцова, Я.А. Шмуратко. – Харків : Диса Плюс, 2018. – 248 с.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2023 Олена Адамівна Лаговська, Оксана Сергіївна Новак, Габріелла Людвиківна Лоскоріх
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Автор, який подає матеріали до друку, зберігає за собою всі авторські права та надає відповідному виданню право першої публікації, дозволяючи розповсюджувати даний матеріал із зазначенням авторства та джерела первинної публікації, а також погоджується на розміщення її електронної версії на сайті Національної бібліотеки ім. В.І. Вернадського та на сайті журналу.
