Інкорпорація ESG-критеріїв у діяльність компаній у контексті їх інвестиційного скринінгу
DOI:
https://doi.org/10.26642/ema-2023-2(104)-86-93Ключові слова:
ESG; сталий розвиток; цілі сталого розвитку; ЦСР; корпоративна соціальна відповідальність; КСВ; стійкість; ESG-критеріїАнотація
У статті розглядається концепція інтегрованого управління стійкістю компаній у зв’язку із корпоративною соціальною відповідальністю (КСВ) та екологічним, соціальним і корпоративним управлінням (ESG). Хоча КСВ є нормативною концепцією, яка вимагає від компаній нести відповідальність за свою участь у суспільстві з етичної точки зору, ESG допомагає виміряти та кількісно оцінити ці зусилля, насамперед через критерії інвестування. У роботі підкреслюється взаємозв’язок між стійкістю та фінансовими показниками компаній, що є темою, яка широко обговорюється. Деякі науковці стверджують, що впровадження практик сталого розвитку може позитивно впливати на фінансові показники компанії в довгостроковій перспективі, тоді як інші стверджують, що практики сталого розвитку можуть негативно короткостроково впливати на фінансові результати. Крім того, висвітлюється аналіз основних мета-оглядів, які аналізують і узагальнюють результати досліджень зв’язку між звітністю ESG і фінансовими показниками. Ці метаогляди показують, що все ж існує позитивний зв’язок між цими показниками, хоча сила зв’язку може змінюватися залежно від низки факторів, враховуючи галузь, географічне розташування та розмір компанії. У статті визначено, що звітність про сталий розвиток може принести компаніям фінансові переваги, переваги для репутації, управління ризиками та стратегічні переваги, і все більше компаній визнає важливість звітування про сталий розвиток і роблять його пріоритетом у своїй бізнес-практиці. У цьому дослідженні було представлено згруповані переваги розкриття ESG у корпоративній звітності. Виокремлено основні проблеми, з якими стикаються українські компанії під час впровадження критеріїв ESG у свою діяльність, зокрема це: обмежена обізнаність і нерозуміння питань ESG, відсутність стандартизованої звітності ESG, неналежне розкриття інформації ESG, слабка відповідність існуючим нормам, недостатнє висвітлення питань ESG у засобах масової інформації та ін. Запропоновано ряд заходів організаційного, методологічного та нормативного характеру, що спрямовані на вирішення згаданих проблем.
Посилання
Oxford University Press (1987), Report of the World Commission on Environment and Development: Our Common Future, Oslo, 300 p., [Online], available at: https://sustainabledevelopment.un.org/content/documents/5987our-common-future.pdf
«Big shifts, small steps» (2022), KPMG International, 81 p., [Online], available at: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2022/10/ssr-small-steps-big-shifts.pdf
«Indeks ESG prozorosti kompanii Ukrainy 2020», (2021), Prof. asots. korpor. upr., 38 р., [Online], available at: http://surl.li/hilmt
Pro Stratehiiu staloho rozvytku Ukrainy do 2030 roku (2018), Proiekt Zakonu Ukrainy vid 07.08. No. 9015, [Online], available at: https://ips.ligazakon.net/document/JH6YF00A?an=332
KMU (2020), Pro zatverdzhennia Derzhavnoi stratehii rehionalnoho rozvytku na 2021–2027 roky, Postanova Kabinetu Ministriv Ukrainy vid 05.08. No. 695, [Online], available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/695-2020-п#Text
Bilbao-Terol, A. et al. (2018), «Multi-criteria analysis of the GRI sustainability reports: an application to Socially Responsible Investment», Journal of the Operational Research Society, Vol. 69, No. 10, pp. 1576–1598, doi: 10.1057/s41274-017-0229-0.
Diouf, D. and Boiral, O. (2017), «The quality of sustainability reports and impression management», Accounting, Auditing & Accountability Journal, Vol. 30, No. 3, pp. 643–667, doi: 10.1108/aaaj-04-2015-2044.
Du, S. et al. (2017), «The Business Case for Sustainability Reporting: Evidence from Stock Market Reactions», Journal of Public Policy & Marketing, Vol. 36, No. 2, pp. 313–330, doi: 10.1509/jppm.16.112.
Imperiale, F., Pizzi, S. and Lippolis, S. (2023), «Sustainability reporting and ESG performance in the utilities sector», Utilities Policy, Vol. 80, рр. 101468, doi: 10.1016/j.jup.2022.101468.
Mohammad, W.M.W. and Wasiuzzaman, S. (2021), «Environmental, Social and Governance (ESG) disclosure, competitive advantage and performance of firms in Malaysia», Cleaner Environmental Systems, Vol. 2, рр. 100015, doi: 10.1016/j.cesys.2021.100015.
Shkvarchuk, L. and Haidin, O. (2022), «ESG – kryterii v systemi otsiniuvannia staloho rozvytku», Naukovi innovatsii ta peredovi tekhnolohii, No. 5 (7), pp. 195–206, doi: 10.52058/2786-5274-2022-5(7)-195-206.
Stanasiuk, N., Pasinovich, I. and Tomashevska, A. (2021), «Modern approaches to enterprise corporate social responsibility evaluation», Journal of Lviv Polytechnic National University. Ser. Economics and Management, Vol. 5, No. 2, рр. 109–120, doi: 10.23939/semi2021.02.109.
Livoshko, T. (2022), «Monitoring according to esg principles and its impact on the competitiveness of business entities», Economic sciences, Herald of Khmelnytskyi National University, Khmelnytskyi, Vol. 310, No. 5 (1), pp. 158–164, doi: 10.31891/2307-5740-2022-310-5(1)-26.
Yelnikova, Yu. and Makarenko, S. (2017), «Rol zvitnosti zi staloho rozvyku u zdiisnenni vidpovidalnykh investytsii: ohliad akademichnykh dzherel», Visnyk SumDU. Ser. Ekonomika, No. 4, pp. 36–41, doi: 10.21272/1817-9215.2017.3-05.
Serpeninova, Y. (2022), «Integrated reporting: chronological literature review», Economic Journal of Lesya Ukrainka Volyn National University, No. 1 (29), pp. 42–49, doi: 10.29038/2786-4618-2022-01-42-49.
Serpeninova, Y. (2022), «Integrated reporting: bibliometric landscape», Public Policy and Accounting, No. 1 (4), рр. 23–31, doi: 10.26642/ppa-2022-1(5)-23-31.
Serpeninova, Y., Makarenko, I., Oleksich, Z. and Horodetska, M. (2022), «Problems and prospects of the development of integrated reporting for sustainable development», Journal of Innovations and Sustainability, Vol. 6, No. 3, рр. 5, doi: 10.51599/is.2022.06.03.05.
«Putting the Principles into practice: Principle 1», PRI, [Online], available at: https://www.unpri.org/investment-tools/putting-the-principles-into-practice-principle-1/9583.article
«EU taxonomy for sustainable activities», Finance, [Online], available at: https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/tools-and-standards/eu-taxonomy-sustainable-activities_en
EU Taxonomy: Commission presents Complementary Climate Delegated Act to accelerate decarbonisation (2022), Press release of 02.02., [Online], available at: https://ec.europa.eu/commission/presscorner/api/files/document/print/en/ip_22_711/IP_22_711_EN.pdf
Whelan, T. et al. (2021), ESG and financial performance: Uncovering the Relationship by Aggregating Evidence from 1,000 Plus Studies Published between 2015–2020, New York, NYU Stern School of Business, 19 p., [Online], available at: https://www.stern.nyu.edu/sites/default/files/assets/documents/NYU-RAM_ESG-Paper_2021%20Rev_0.pdf
Kotsantonis, S., Pinney, C., Serafeim, G. and Kotsantonis, S. (2016), «ESG Integration in Investment Management: Myths and Realities», Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 28, No. 2, pp. 10–16, doi: 10.1111/jacf.12169.
Khan, M., Serafeim, G. and Yoon, A. (2015), «Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality», Harvard Business School Working Paper, No. 15–073, рр. 5–37, [Online], available at: https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/14369106/15-073.pdf?sequence=1&isAllowed=y
Clark, G.L., Feiner, A. and Viehs, M. (2014), «From the Stockholder to the Stakeholder: How Sustainability Can Drive Financial Outperformance», SSRN Electronic Journal, doi: 10.2139/ssrn.2508281.
Eccles, R.G. and Serafeim, G. (2013), «The performance frontier: Innovating for a sustainable strategy», Harvard Business Review, No. 91 (5), pp. 50–60.
Friede, G., Busch, T. and Bassen, A. (2015), «ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies», Journal of Sustainable Finance & Investment, Vol. 5, No. 4, pp. 210–233, doi: 10.1080/20430795.2015.1118917.
Grewatsch, S. and Kleindienst, I. (2018), «The sustainability–financial performance link: A systematic review», Journal of Business Ethics, No. 148 (2), рр. 207–248.
Список використаної літератури:
Report of the World Commission on Environment and Development: Our Common Future. – Oslo : Oxford University Press, 1987. – 300 p. [Electronic resource]. – Access mode : https://sustainabledevelopment.un.org/content/documents/5987our-common-future.pdf.
Big shifts, small steps // KPMG International. – 2022. – 81 p. [Electronic resource]. – Access mode : https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2022/10/ssr-small-steps-big-shifts.pdf.
Індекс ESG прозорості компаній України 2020 // Проф. асоц. корпор. упр., 2021. – 38 с. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://surl.li/hilmt.
Про Стратегію сталого розвитку України до 2030 року : Проєкт Закону України від 07.08.2018 р. № 9015 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : https://ips.ligazakon.net/document/JH6YF00A?an=332.
Про затвердження Державної стратегії регіонального розвитку на 2021–2027 роки : Постанова Кабінету Міністрів України від 05.08.2020 р. № 695 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/695-2020-п#Text.
Multi-criteria analysis of the GRI sustainability reports: an application to Socially Responsible Investment / A.Bilbao-Terol and other // Journal of the Operational Research Society. – 2018. – Vol. 69, № 10. – P. 1576–1598. DOI: 10.1057/s41274-017-0229-0.
Diouf D. The quality of sustainability reports and impression management / D.Diouf, O.Boiral // Accounting, Auditing & Accountability Journal. – 2017. – Vol. 30, № 3. – P. 643–667. DOI: 10.1108/aaaj-04-2015-2044.
The Business Case for Sustainability Reporting: Evidence from Stock Market Reactions / S.Du and other //Journal of Public Policy & Marketing. – 2017. – Vol. 36, № 2. – P. 313–330. DOI: 10.1509/jppm.16.112.
Imperiale F. Sustainability reporting and ESG performance in the utilities sector / F.Imperiale, S.Pizzi, S.Lippolis // Utilities Policy. – 2023. – Vol. 80. – P. 101468. DOI: 10.1016/j.jup.2022.101468.
Mohammad W.M.W. Environmental, Social and Governance (ESG) disclosure, competitive advantage and performance of firms in Malaysia / W.M.W. Mohammad, S.Wasiuzzaman // Cleaner Environmental Systems. – 2021. – Vol. 2. – P. 100015. DOI: 10.1016/j.cesys.2021.100015.
Шкварчук Л. ESG – критерії в системі оцінювання сталого розвитку / Л.Шкварчук, О.Гайдін // Наукові інновації та передові технології. – 2022. – № 5 (7). – С. 195–206. DOI: 10.52058/2786-5274-2022-5(7)-195-206.
Stanasiuk N. Modern approaches to enterprise corporate social responsibility evaluation / N.Stanasiuk, I.Pasinovich, A.Tomashevska // Journal of Lviv Polytechnic National University. Ser. : Economics and Management. – 2021. – Vol. 5, № 2. – P. 109–120. DOI: 10.23939/semi2021.02.109.
Livoshko T. Monitoring according to esg principles and its impact on the competitiveness of business entities / T.Livoshko // Economic sciences. – Khmelnytskyi : Herald of Khmelnytskyi National University, 2022. – Vol. 310, № 5(1). – P. 158–164. DOI: 10.31891/2307-5740-2022-310-5(1)-26.
Єльнікова Ю. Роль звітності зі сталого розвику у здійсненні відповідальних інвестицій: огляд академічних джерел / Ю.Єльнікова, С.Макаренко // Вісник СумДУ. Сер. : Економіка. – 2017. – № 4. – С. 36–41. DOI: 10.21272/1817-9215.2017.3-05.
Serpeninova Y. Integrated reporting: chronological literature review / Y.Serpeninova // Economic Journal of Lesya Ukrainka Volyn National University. – 2022. – № 1 (29). – Р. 42–49. DOI: 10.29038/2786-4618-2022-01-42-49.
Serpeninova Y. Integrated reporting: bibliometric landscape / Y.Serpeninova // Public Policy and Accounting. – 2022. – № 1 (4). – Р. 23–31. DOI: 10.26642/ppa-2022-1(5)-23-31.
Problems and prospects of the development of integrated reporting for sustainable development / Y.Serpeninova, I.Makarenko, Z.Oleksich, M.Horodetska // Journal of Innovations and Sustainability. – 2022. – Vol. 6, № 3. – Р. 5. DOI: 10.51599/is.2022.06.03.05.
Putting the Principles into practice: Principle 1 // PRI [Electronic resource]. – Access mode : https://www.unpri.org/investment-tools/putting-the-principles-into-practice-principle-1/9583.article.
EU taxonomy for sustainable activities // Finance [Electronic resource]. – Access mode : https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/tools-and-standards/eu-taxonomy-sustainable-activities_en.
EU Taxonomy: Commission presents Complementary Climate Delegated Act to accelerate decarbonisation : Press release of 02.02.2022 [Electronic resource]. – Access mode : https://ec.europa.eu/commission/presscorner/api/files/document/print/en/ip_22_711/IP_22_711_EN.pdf.
ESG and financial performance: Uncovering the Relationship by Aggregating Evidence from 1,000 Plus Studies Published between 2015–2020 / T.Whelan and other. – New York : NYU Stern School of Business, 2021. – 19 p. [Electronic resource]. – Access mode : https://www.stern.nyu.edu/sites/default/files/assets/documents/NYU-RAM_ESG-Paper_2021%20Rev_0.pdf.
Kotsantonis S. ESG Integration in Investment Management: Myths and Realities / S.Kotsantonis, C.Pinney, G.Serafeim // Journal of Applied Corporate Finance. – 2016. – Vol. 28, № 2. – P. 10–16. DOI: 10.1111/jacf.12169.
Khan M. Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality / M.Khan, G.Serafeim, A.Yoon // Harvard Business School Working Paper. – 2015. – No. 15–073. – P. 5–37 [Electronic resource]. – Access mode : https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/14369106/15-073.pdf?sequence=1&isAllowed=y.
Clark G.L. From the Stockholder to the Stakeholder: How Sustainability Can Drive Financial Outperformance / G.L. Clark, A.Feiner, M.Viehs // SSRN Electronic Journal. – 2014. DOI: 10.2139/ssrn.2508281.
Eccles R.G. The performance frontier: Innovating for a sustainable strategy / R.G. Eccles, G.Serafeim // Harvard Business Review. – 2013. – № 91 (5). – P. 50–60.
Friede G. ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies / G.Friede, T.Busch, A.Bassen // Journal of Sustainable Finance & Investment. – 2015. – Vol. 5, № 4. – P. 210–233. DOI: 10.1080/20430795.2015.1118917.
Grewatsch S. The sustainability–financial performance link: A systematic review / S.Grewatsch, I.Kleindienst // Journal of Business Ethics. – 2018. – № 148 (2). – P. 207–248.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2023 Інна Олександрівна Макаренко
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Автор, який подає матеріали до друку, зберігає за собою всі авторські права та надає відповідному виданню право першої публікації, дозволяючи розповсюджувати даний матеріал із зазначенням авторства та джерела первинної публікації, а також погоджується на розміщення її електронної версії на сайті Національної бібліотеки ім. В.І. Вернадського та на сайті журналу.
